"Τι κρύβεται πίσω από το ισχυρότερο δολάριο και το πιο αδύναμο ευρώ;" αναρωτιέται η Deutsche Bank και εξηγεί τους λόγους για τους οποίους "βλέπει" περαιτέρω πτώση στο κοινό ευρωπαϊκό νόμισμα.

Όπως σημειώνει, το... αφήγημα του τελευταίου διαστήματος είναι πως η πτώση του ευρώ και η δύναμη του δολαρίου έχουν τις ρίζες τους στις υψηλότερες αποδόσεις των αμερικάνικων κρατικών ομολόγων.

Ωστόσο, σύμφωνα με την DB, υπάρχει μία σειρά άλλων παραγόντων που δικαιολογεί και θα συνεχίσει να δικαιολογεί την αδυναμία του ευρώ και αυτοί είναι οι εξής: ο λιγότερος σκεπτικισμός σχετικά με την πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων της Fed, η ευρωπαϊκή πολιτική αβεβαιότητα που θα έρθει σε σύγκρουση σύντομα με την νέα δημοσιονομική πολιτική των ΗΠΑ, η "ευκαιριακή" ασθενέστερη νομισματική πολιτική της Κίνας και οι σκέψεις για αναπροσαρμογή των αποθεματικών, και το στάτους του ευρώ ως το μεσοπρόθεσμο νόμισμα χρηματοδότησης του G3 στο παγκόσμιο κυνήγι των αποδόσεων.

Σύμφωνα με την DB, είναι πολύ νωρίς για να συμβεί κάτι το οποίο να αλλάξει αυτή την πρόσφατη δυναμική, και το ευρώ θα πρέπει να περιμένει το 2017 για να έχει μία πιθανότητα να αλλάξει δρόμο. Όπως εξηγεί, όλοι οι παραπάνω παράγοντες θα οδηγήσουν την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου να δοκιμάσει και πάλι τα χαμηλά έτους του 1,0711 σύντομα, αγγίζοντας στα τέλη του 2016 το 1,05.

Όπως πάντως τονίζει, για να "σπάσει" καθοδικά αυτό το χαμηλό επίπεδο, θα χρειαστεί έναν νέος καταλύτης. Ο παράγοντας "πολιτική" είναι μια πιθανότητα, αλλά τα πολιτικά γεγονότα είναι συχνά πιο αρνητικά πριν από την εκδήλωσή του, εκτός αν, όπως το Brexit, οι εκτεταμένες επιπτώσεις τους δημιουργήσουν διαρκή αβεβαιότητα και ένα συνεχές πολιτικό δίλημμα, το οποίο περιλαμβάνει την ανοχή ή / και την ενθάρρυνση της αδυναμίας του νομίσματος.

Ελ. Κούρταλη